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造纸印刷包装:业绩整体不佳 荐9股

发布时间:2019-10-09 15:32:47 编辑:笔名

造纸印刷包装:业绩整体不佳 荐9股 2015-09-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、港股中报总结:继前期对轻工A股中报总结之后,我们进一步对港股轻工进行总结,研究结果分行业显示,港股业绩在宏观经济低迷的大环境下,除了少数增长较好之外,整体不佳:

(一)家居板块:港股家居板块分化明显,红星美凯龙收入、利润增速最高,公司“家居建材行业全渠道平台商”战略目标继续推进;渠道上,红星美凯龙新增商场5家至16 家、敏华控股新增门店259至1441家,皇朝家私是收入、利润均下滑,关闭部分门店。

(二)造纸板块:虽然理文造纸收入增速( .6%)低于玖龙收入增速(6.5%),但是净利大幅增22%,玖龙是逆向下降 0%,原因主要是在于理文严控成本及加强资本良好运作,而玖龙因产品售价下降幅度(-5.5%)大于成本降幅(- .0%),毛利率下降2. PCT。

晨鸣纸业因转型融资租赁顺利,收入及净利保持较好增幅。

(三)包装业:收入、净利整体下滑,主要系产品售价下降带来的影响。

(四)零售业:收入、净利普遍下滑,经济复苏缓慢,其他热门旅游地(如欧洲、日本)货币贬值及放宽签证的措施皆为旅客访港澳意欲带来负面影响。

二、推荐标的(业绩线+转型线):

(一)包装板块:1、奥瑞金:增持永新股份、管理团队参与定增(定增价2 元)、试水体育产业、借助投资公司孵化下游潜在客户。2、劲嘉股份:涉足智能制造、智能健康领域,积极拓展新型包装材料等。 、美盈森:打造包装印刷、智能包装、终端消费、文化创意之互联网包装印刷生态系统,成长可期。

(二)造纸板块:1、晨鸣纸业:金融板块发力,有国改催化,目前低PB。2、太阳纸业:主业稳健,溶解浆、纤维素等新材料产能释放,涉足木糖醇制造所属大健康领域,同时涉足国企改革,着眼外延发展。 、岳阳林纸:三年期定增,收购凯胜园林,骨干员工参与定增。

(三)家居板块:1、索菲亚:定制衣柜龙头,参股舒适易佰,员工及经销商计划出炉。2、喜临门:主业增长及控制费用带来业绩高弹性,绿城传媒顺利过户; 、曲美股份:原创设计实力雄厚,多品牌及OAO模式,外延发展并进。

(四)文具板块:晨光文具:品牌影响力及管理实力优秀,业绩稳健成长无虞。

三、公司重要公告:1、飞亚达:调整非公开发行股票方案。2、劲嘉股份:拟将公开发行可转债调整为发行股票购买资产。

四、行业及上游重要原料数据:1、造纸板块:主流持稳;2、棉花:内外棉价依然弱势低迷; 、金属包装:周内马口铁价格周内持平。

六、近期提醒:

股东大会:9月22日:凯撒股份、珠江钢琴;9月25日:海伦钢琴、富安娜。

限售股解禁提醒:10月12日,奥瑞金。

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